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小鹏汽车赴美上市为何引来资本大佬连夜追投?

日期:2022年06月22日

       北京时间8月8日凌晨,

小鹏汽车正式向美国证监会提交IPO文件, 拟在纽交所挂牌上市, 股票代码“XPEV”。
        承销商包括瑞士信贷、摩根大通、美国银行证券等。小鹏IPO的价格区间和发行数量未定, 融资金额暂时不确定。 招股书所列1亿美元仅为例行披露的占位符, 并不代表本次IPO的实际融资金额。 公开资料显示, 小鹏汽车在IPO前已密集获得2轮融资, 融资金额达9亿美元。 业内预测, 国内新造车厂商将只有蔚来、理想和小鹏三家。 如果小鹏汽车IPO成功, 将成为继蔚来汽车、丽丽汽车之后第三家登陆美股的新中国汽车制造商。 “赚到的钱都投在了研发上。” 明年毛利可能大幅增长。 招股书显示, 小鹏汽车自2015年成立以来一直未实现盈利。
       2018年、2019年和2020年上半年, 小鹏汽车分别净亏损13.988亿元、36.917亿元和7.958亿元, 累计 两年半亏损58.863亿元。 对于成立仅几年的国内造车新势力来说, 目前还没有一家实现盈​​利。 数据显示, 招股书提交时, 蔚来汽车亏损超过109亿元, 丽丽汽车亏损超过40亿元。 就连特斯拉也一直在财务上苦苦挣扎。 其实不难发现, 小鹏汽车亏损的背后, 是对研发的过度All In投入。 以2019年为例, 2019年小鹏汽车营收23.2亿元, 研发投入20.7亿元, 全年净亏损36.9亿元。 研发投入占其收入近90%, 亏损占56%。 . 同样, 今年上半年, 小鹏汽车营收10.03亿元, 研发投入6.3亿元。 上半年净亏损7.95亿元, 研发投入居高不下。 值得注意的是, 小鹏汽车在过去一年多的时间里, 在财务方面取得了长足的进步。 2019年小鹏汽车营收23.2亿元, 较2018年增长238倍以上, 服务及其他收入1.5亿元, 较2018年增长26倍。今年上半年 , 虽然小鹏汽车营收同比下降12.31亿元,

但毛利为-3611.6万元, 毛利率为-3.6%, 同比明显收窄(-38.23%) 2019 年同期)。 对于上半年营收下滑, 小鹏汽车表示, 首先, 由于2018年全年首辆汽车G3订单集中, 2019年一季度将在2019年二季度交付, 本季度G3销量为6723辆, 基数较高; 其次, 2020 年上半年的汽车销售受到 COVID-19 大流行的负面影响。 截至2020年二季度, 小鹏汽车账户现金资产共计21.183亿元。 此外, 小鹏汽车近两个月成功完成9亿美元C+轮融资, 投资方包括阿里巴巴、两家中东主权基金(国家全球最知名的长期投资者), 也有在科技领域拥有相当成功投资经验和成就的知名机构投资者(Coatue、ASPEX、洪山、高瓴)。 招股书显示, 小鹏汽车管理层持股达到40.9%, 其中何小鹏作为第一大股东持股31.6%, 阿里作为最大外部股东持股14.4%。 其他大股东包括小米、GGV纪源资本、晨兴资本等。 IPO前, 小鹏汽车预计持有现金资产总额超过80亿元, 这将有助于支撑公司的资本直到盈利转正。 据券商分析, 明年小鹏汽车毛利将大幅增长。
        一是未来2-3年电池成本将大幅下降,

企业与供应商的议价能力更强; 二是通过扩大规模、共享平台效应、供应商协作来降低成本; 第三, 随着小鹏汽车产能的增加和第三款产品的推出, 工厂的利用率和效率会提高, 折旧费用会摊薄, 海马的代工费和物流材料成本也会 减少, 这将促进毛利润的提高; 鹏汽车还将通过软件销售提高毛利。 “做一个真正能抽水的木桶” 整个行业都修炼了内功, 几乎把赚到的钱都投入到了研发上。 小鹏汽车为何如此偏执? 用何小鹏的话来说, 造车不同于在互联网上创业。 互联网信奉冲刺逻辑, 把一两点做到极致就够了。 但是制造汽车是不同的。 它以桶理论为主。 只有一两块板子很高, 对造车毫无意义。 于是,

小鹏汽车成为造车新势力中唯一一家同时开发两个平台的公司, 并在此基础上开发了SUV和轿车两款车型。 成为国内首家自主研发自动驾驶软件的造车新势力。 (硬件基于NVIDIA Xavier, Xavier支持L3级自动驾驶)并商业化。 可以说, 无论是电子电气架构、智能交互系统、自动驾驶还是动力总成系统, 小鹏汽车都走在了行业的前列。 不同于蔚来定位为豪华车主服务体系, 理想着眼于延伸方案解决电动车里程焦虑, 小鹏定位为中高端电动车, 致力于成为 一款高性价比的智能汽车。 其汽车电子电气架构最接近特斯拉。 , 注重智能。 小鹏P7智尊版, 硬件可实现L3级自动驾驶, 搭载Xavier芯片, 算力30tops, 比同行业mobileye Q4提升10倍以上。 在智能交互和互联方面, 背靠阿里巴巴, 可以更快速的导入相关小程序, 打造智能应用场景。 基于纯电动SEPA平台, 小鹏汽车打造了类似特斯拉的集中式电子电气架构。 目前, SEPA平台领先大众MEB平台半代以上, 仅次于特斯拉。 天眼查APP信息显示, 截至2020年7月, 小鹏汽车累计交付量达到20707辆, 位居造车新势力第一。 此前, 小鹏汽车销量主要来自G3, 成为2019年中国销量前三的电动SUV。2020年5月小鹏P7上市后, 小鹏P7单次交付量 7 月当月高达 1, 641 台。 小鹏招股书预计, 接下来, P7将成为贡献小鹏营收的主要车型之一,

成为新的增长点。 据了解,

小鹏汽车全资自建肇庆工厂目前具备年产10万辆的生产能力。 7月是小鹏P7对外交付的第一个月, 成功交付1641辆, 而同类企业则需要4到5个月。 能达到这样的交付水平, 这体现了肇庆工厂的强势攀登和执行力。 据悉, 今年旗舰机型P7推出后, 每年都会推出一款新机型, 公司采用直销+加盟模式, 在全国建立了147家门店和服务中心, 覆盖52个城市 . 随着用户群的扩大, 小鹏汽车的全国充电网络也在不断扩大。 目前, 全国有114座超级充电站, 平均每站有7个超级充电桩; 20万个覆盖全国的第三方充电桩接入车载导航系统; 60%的用户安装了小鹏家用充电器。
        作为一家掌握从设计、研发到制造全行业的智能汽车企业, 小鹏汽车在中国崭露头角。 随着美国IPO招股书的提交, 蔚来、理想、小鹏这三大国产新造车企再次站在了同一起跑线上。
        这对小鹏汽车来说既是挑战也是机遇。

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